在一國的進(jìn)口需求彈性較大而國外的出口供給彈性較小的情況下，匯價(jià)低估對(duì)一國外匯收支的平衡是有利的，也起到保護(hù)本國民族工業(yè)發(fā)展的作用。但是，匯價(jià)低估對(duì)進(jìn)口的限制是隱蔽的和無選擇性的，它在限制了本國需要限制的產(chǎn)品（如高檔消費(fèi)品等最終產(chǎn)品）進(jìn)口的同時(shí)，也限制了本國急需進(jìn)口的技術(shù)設(shè)備和原材料，妨礙本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

匯價(jià)低估還會(huì)形成對(duì)民族工業(yè)的過度保護(hù)，使本國產(chǎn)品失去降低成本和提高質(zhì)量的國際競(jìng)爭(zhēng)刺激。如果本國某些產(chǎn)品（如技術(shù)設(shè)備、原材料等）的進(jìn)口具有剛性，那就更會(huì)提高企業(yè)的生產(chǎn)成本，推動(dòng)價(jià)格上升，這不僅將導(dǎo)致本國企業(yè)及其產(chǎn)品的國際競(jìng)爭(zhēng)力下降，還會(huì)誘發(fā)本國的通貨膨脹。為了保證必要的進(jìn)口，在采取匯價(jià)低估政策的同時(shí)，可以有選擇地對(duì)某些產(chǎn)品實(shí)施進(jìn)口補(bǔ)貼，以保證本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活必需的重要產(chǎn)品的進(jìn)口。

在開放的經(jīng)濟(jì)格局中，匯率水平對(duì)一國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有巨大的影響，顯然，在匯率低估狀態(tài)下，長期采取盯住匯率制度，必然導(dǎo)致對(duì)貿(mào)易出口的刺激，使中國大量的優(yōu)質(zhì)資源向外向型經(jīng)濟(jì)部門聚集，而需要進(jìn)行資源整合與改造的第一產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)行業(yè)，則處于相對(duì)的資源缺乏狀態(tài)，使部門間、城鄉(xiāng)間和地區(qū)間的差距拉大。